Forex Krise In Indien 1991

Viele Dinge tatsächlich. Der nehruvianische Sozialismus, den Indien seit 47 praktiziert hatte, wurde für einen Zweck entworfen, um ein Gesamtwachstum der indischen Wirtschaft voranzutreiben, um sicherzustellen, dass die verschiedenen Schichten der Gesellschaft die Chancengleichheit bei der Erhebung genießen konnten. Das ist der Weg, den es theoretisch sein sollte. Es war auch darauf gerichtet, ein Wirtschaftswachstum zu sichern, ohne zu viel von der Abhängigkeit von irgendwelchen der Machtblöcke, die ernsthaft eine Beute in unsere Ambitionen der Souveränität setzen konnten. Vielleicht schien es, mit Indien zu arbeiten, ohne jede größere Abhängigkeit von irgendwelchen der Supermächte zu vermeiden und eine Lehre aus den USA über ihre Zurückhaltung zu lernen, um die Nahrungsmittelkrise zu bekämpfen, spielte es eine wichtige Rolle, um uns selbst genügend im Laufe der Zeit zu machen. Doch das Problem mit diesem Ansatz war es uns faul gemacht, da es keinen Anreiz gab, effizient zu arbeiten und die Qualität zu sichern, und es wurde notwendig, dass die privaten Spieler das Spiel aufbringen konnten. Doch bevor dies geschah, wurde Indien mit einer Reihe von Problemen geritten, die es auf die 91 Krise drängten. 1. Im Laufe der Jahre spielten die verschiedenen Regierungen die Chancen der opportunistischen Politik. Sie haben sich ständig in populistische Maßnahmen eingelassen, wodurch die Ausgaben auf ein viel größeres Niveau gebracht wurden als das, was die Regierung verdiente. 2.Die Regierung hatte auch keine Kontrolle über Gewerkschaften und musste die Aufgaben des Erwerbs eines Verlustes Unternehmen zu erwerben, um Arbeitsplätze für Menschen zu gewährleisten. Dies war ähnlich wie der wirtschaftliche Selbstmord. 3.Die strengen Maßnahmen, die zum Schutz der örtlichen Produzenten getroffen wurden, hatten sie ineffizient gemacht, und die Bürokratie förderte tatsächlich die Ineffizienz, in der Sie als Produzent mit Ihrer Arbeit zu effizient waren, sollten Sie dafür bestraft werden. Nehru hatte tatsächlich mit einer Idee begonnen, wirtschaftliche Reformen mit dem Wissen zu vertreiben, dass es nur Reichtum war, der unter Massen und nicht Armut umverteilt werden könnte. Doch ein halbes Jahrhundert jene gleichen Politik, die Opfer von Bürokraten und Populismus sucht Politiker, waren genau das Richtige zu tun. 361 Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht für Reproduktion Mehr Antworten Unten. Verwandte Fragen Was war die Hauptursache für die Finanzkrise in Indien (1991) Was war das Währungsprogramm zwischen Indien und der UdSSR und wie hat es die Krise von 1991 beeinflusst Wo kann ich ausführlich über die Zahlungsbilanzkrise (1991) In Indien Wie verhält sich die Griechenland-Krise Indien Was ist der Mechanismus, um die Währung im Land zu drucken Wieviel Währung kann ein Land zu einem Zeitpunkt drucken Was sind die Gemeinsamkeiten zwischen der laufenden griechischen Wirtschaftskatastrophe und 1991 Währungskrise in Indien1. Die meisten Länder der Welt hängen von der Weltwirtschaft für eine Vielzahl von Dingen ab. Für Indien hängen wir von Westasien für unser Öl, Südafrika für unser Gold, US für unsere Technologie, Südostasien für Pflanzenöl etc. ab. Um diese Gegenstände vom Weltmarkt zu kaufen, benötigen wir US-Dollar - die globale Handelswährung . Der einzige Weg, um Dollar zu verdienen ist, indem wir genug von unseren Sachen in der globalen Wirtschaft (Exporte) verkaufen. Seit den sechziger Jahren hing Indien von der Sowjetunion für unsere Exporte ab - da wir keine guten wirtschaftlichen Beziehungen mit den USA und Westeuropa entwickelten. Es war eine gute Zeit für eine Weile (Indien und die Sowjets), bis der sprichwörtliche Sht begann, den Fan zu treffen. Ende der achtziger Jahre begann die Sowjetunion zu knacken und 1991 wurden sie in 15 Nationen (Russland, Kasachstan, Ukraine usw.) aufgeteilt. Jetzt hatte Indien ein großes Problem, weil unser primärer Käufer in Aufruhr war. Die Exporte waren deutlich gesunken. Auflösung der Sowjetunion 2. Unterdessen gab es diesen Kerl Saddam Hussein, der sein Zwangsfall in Kuwait im Jahr 1990 hatte. Dies führte dazu, dass die USA Anfang 1991 mit dem Irak in den Krieg kamen. Ölfelder begannen zu brennen und Schiffe fanden es schwer, den persischen Golf zu erreichen. Irak und Kuwait waren unsere großen Öllieferanten. Der Krieg führte zur Zerstörung unserer Öleinfuhren und die Preise schossen deutlich - Verdoppelung in ein paar Monaten. Golfkrieg und 1990 Ölpreisschock. 3. In den späten 1980er Jahren war das politische System des indischen Europas impliziert. Ministerpräsident Rajiv Gandhi war in einer Reihe von Schwierigkeiten beteiligt - Bofors Skandal. IPKF Missgeschick, Shah Bano Fall, der schließlich führte zu seinem Ausstoßen im Jahr 1989. Was folgten waren zwei weitere schreckliche Führer, die waren so instabil wie sie waren inkompetent. Das war ein großer Einfluss auf die indische Wirtschaft, die in der politischen Krise völlig vergessen war. Im Jahr 1991 stürzte diese Stop-Lücke-Regierung ab. Bis Narasimha Rao 1991 als Premierminister vereidigt wurde, blieb die indische Wirtschaft in grober Vernachlässigung. ------------------------------------- So war 1991 das Jahr des vollkommenen Sturms. Diese dreifache Krise brachte Indien auf die Knie. Auf der einen Seite ist unser primärer Käufer weg. Auf der anderen Seite waren unsere Erstverkäufer im Krieg. In der Mitte wurde unsere Produktion durch politische Krise wirksam gestoppt. Wir liefen aus Dollars, um wesentliche Gegenstände wie Rohöl und Lebensmittel aus dem Rest der Welt zu kaufen. Dies ist ein "Balance of Payments Crisisquot" - was bedeutet, Indien war nicht in der Lage, seine Konten auszugleichen - Exporte waren deutlich weniger als Importe. Da haben wir nicht viele Dollar, wir gingen und bat den IWF - das Pfandhaus der Welt. Sie haben uns gebeten, unsere Goldreserven als Gegenleistung für das Übergangsdarlehen von 3,9 Milliarden zu verpfänden (eine riesige Summe für Indien dann), so wie die Nachbarschaft Geldverleiher für unser Gold fragen, wenn wir ein Notdarlehen wollen. Wir haben 67 Tonnen Gold in zwei Flugzeugen genommen - eine nach London und andere in die Schweiz, um diese Hilfe zu bekommen. Indien039s Geschichte der Krise 039A fiskalische Stimulus ist erforderlich039 Indien musste physisch bewegen die Gold-Lager aus Indien, im Ausland. I039m informiert, durch sehr, sehr zuverlässige Quellen, dass der Van, der das Gold zum Flughafen brach, brach, und es gab totale Panik. Indien begann seine Zerbrechlichkeit, als Rao unser Prime Minister am 21. Juni 1991 wurde. Im Grunde genommen war es die Vernachlässigung einiger der idiotischen Politiken, die Nehru und seine Familie in unserem Land einsetzten (sorry, kann sich einer Grabung bei Nehru widersetzen). Lizenz Raj Wir haben viele der Einfuhrbeschränkungen beendet. Bis 1991 haben wir auf viele Produkte eine 400 Zollverpflichtung verhängt. Die Industrien mussten betteln, eine wesentliche Zutat zu importieren. Bis 1991 wurden die Zölle auf viele Produkte deutlich reduziert. Das hat in unseren Branchen neues Wachstum gebracht. Die Einfuhrlizenz wurde abgeschafft. Bis 1991 benötigen Sie eine Lizenz, um etwas zu importieren und diese Lizenz war sehr schwer zu bekommen. Regierung hat die Produktion Lizenzierung in vielen Branchen entfernt. Bis 1991 brauchst du Regierungsbezirke in was zu produzieren und wie viel zu produzieren. In einem Schlaganfall wurde die Beschränkung in vielen Branchen entfernt. Rao legte inländische Wirtschaft wieder auf den Weg mit zwei Sternen - Montek Singh und Manmohan Singh. Riesiger Sporn wurde unseren lokalen Industrien gegeben. Die Börsenregeln wurden entspannt. Manmohan hat den Zerfallschmuggel abgeschafft (erinnere dich an die Bollywood-Filme von 1980). Er ermöglichte es indischen Expats, 5 Kilo Gold mit ihnen ohne Pflicht zurückzubringen. Jetzt hatte niemand einen Grund, Gold-Verstärker-Elektronik zu schmuggeln. Singh und Rao erlaubten es ausländischen Investoren zu kommen. Bis dahin lebte Indien in der Paranoia der ostindischen Gesellschaft. Viele Sektoren wurden für ausländische Investitionen und Zusammenarbeit eröffnet. Jetzt konnten Firmen wie Coke und Nike hereinkommen. Plötzlich fand Bombay Stock Exchange ein Leben. Regierung begann, einige seiner Geschäfte zum privaten zu verkaufen. Dies brachte Bargeld und neue Runde der Effizienz. Kurzum, die Liberalisierung in Indiens Kontext bedeutete eine Rückkehr des gesunden Menschenverstandes, die seit 1947 in unseren Wirtschaftskreisen schwer zu finden war. Wir haben gerade einige der Regeln entfernt. Es gibt noch einen langen Weg zu gehen.488.5k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht für Reproduktion middot Antwort von Nikhil Jain beantragt Von einem Artikel in New York Times, Wirtschaftskrise, die einmal Selbst-Reliant Indien, um Hilfe zu suchen: TN Ninan, Redakteur von Die ökonomische Zeit, ein einflussreicher Tag, sagte: "Dies ist die ernsteste Wirtschaftskrise, die wir uns gestellt haben. Wir hatten noch nie diese Art von Schuldenproblem. Die Regierung fiskalische Position war noch nie so schlimm wie heute. Es wird ein wenig von Kritikern über ein Darlehen kommen. Es ist eine Opposition. Die Linke wird sich dieser Anordnung widersetzen. Aber die meisten von uns wissen, dass die Alternative viel schlimmer sein wird als die Annahme eines I. M.F. Loan. quot Das fasst zusammen, was Indien damals durchmachte. Die Wirtschaft war in einem Logjam wegen der schnellen Veränderungen in der Regierung, wir gingen durch Regierungen wie kalte Getränke an einem heißen Sommertag. Vier Regierungen in zwei Jahren schafften es, eine rasende Atmosphäre in den ländlichen Finanzkreisen zu schaffen. Der gleiche Artikel geht weiter zu erwähnen, wie Indien gekauft Ölfässer mit einer höheren Rate aufgrund der Persischen Golfkrieg. Nun, zu diesem Zeitpunkt, die indische Rupie039s Bewertung, die Rate, mit der es mit anderen Währungen gehandelt wurde, war durch etwas, das als pegged Wechselkurs genannt wurde, im Gegensatz zu dem Markt bestimmt Rate, die wir jetzt folgen. (Für weitere Details auf diesen lesen Sie diesen Artikel auf RBI039s Website: Reserve Bank of India.) Nun, die Verwendung dieser pegged Wechselkurs brachte eine Balance der Zahlungen Problem in den späten achtziger Jahren. Um das zu verstehen, müssen wir tiefer graben, wie genau die Rupie geschätzt wurde. Wie der Artikel auf der RBI039s-Stelle es ausstellt, 1975, um die Stabilität der Rupie zu gewährleisten und die Schwächen zu vermeiden, die mit einem einzelnen Währungsstock verbunden sind, wurde die Rupie an einen Korb von Währungen gebunden. Währungsauswahl und Gewichtsbelegung wurde dem Ermessen des RBI überlassen und nicht öffentlich bekannt gegeben. Davor war die Rupie gegen Gold (1947-1971) geschätzt worden, und dann Pfund Sterling (1971-1975). Um es ganz einfach auszudrücken (und auf ein Glied zu gehen und es zu setzen), wurden die Kosten einer Rupie bestimmt, wieviel Reserven der Währungsgold, die wir innerhalb des Landes hatten. Rückkehr zur Zahlungsbilanz. Zahlungsbilanz bedeutet in einfachen Worten der Gesamtbetrag der Finanztransaktionen, die das Land mit der Außenwelt hat. Nun, die Krise taucht auf, wenn ein Land nicht in der Lage ist, die Schulden zurückzuzahlen (Dienst der Schulden), die es schuldet, und und bezahlen für die wesentlichen Importe, die es ausführt. Das Auftreten eines solchen Szenarios, das 1991 in Indien stattfand, macht eine Reihe von Vorfällen aus, die das Problem nur miteinander verbinden. Die Anleger werden durch das wachsende Niveau der Schulden abgeschoben, die Regierung beginnt, ihre Währungsreserven zu erschöpfen, die verschlossenen Währungen, um den Wert ihrer inländischen Währung zu unterstützen und so weiter. Um den NYTimes-Artikel erneut zu zitieren, hat India039s Auslandsschulden auf rund 72 Milliarden geklettert, so dass es der weltgrößte Schuldner nach Brasilien und Mexiko ist. Im Jahr 1980 betrug die Auslandsverschuldung 20,5 Milliarden. Im Moment (Januar 1991) sagen die westlichen Beamten, Indien hat nur 1,1 Milliarden in seinen Hartwährungsreserven, genug für zwei Wochen Importe. Die Dinge waren ziemlich ernst, wie man sich vorstellen kann. Um diesem Notfall zu begegnen, näherte sich Indien dem IWF oder dem Internationalen Währungsfonds, der mit dem grundlegenden Ziel der Verwaltung der Weltwährungen durch die Stabilisierung der Wechselkurse eingerichtet wurde, und es hielt auch einen Fonds, in dem die teilnehmenden Länder beigetragen haben, und Die gleichen Mittel könnten verwendet werden, um den Zahlungsbilanzproblemen entgegenzuwirken, nicht anders als das, was Indien konfrontiert wurde. Indien näherte sich dem IWF für etwa 2,2 Milliarden Darlehen, und wie bei allen Darlehen kam es mit einem Fahrer. Eine interessante Geschichte tidbit, siebenundvierzig Tonnen Gold für das Darlehen verpfändet wurde in das Vereinigte Königreich, um es mit der Bank von England und 20 Tonnen an die Union Bank der Schweiz zu versprechen, um 600 Millionen zu erhöhen. Der Lieferwagen, der Gold zum Flughafen transportierte, brach unterwegs. Indien wurde gesagt, dass ausländische Unternehmen in it039s Markt zu geben, etwas über die Lizenz Raj an Ort und Stelle seit Unabhängigkeit zu tun, und umarmen Globalisierung. Indien hat genau das, und das Duo von P. V. Narasimha Rao. Der im Juni 1991 von dem amtierenden Prime Minster Chandar Sekhar übernahm, dessen Regierung durch den Abfluss von Indiens Gold zusammenbrach, und sein Finanzminister Manmohan Singh brachte eine neoliberale Politik ein. (Ein paar der Politik, die IWF wollte nicht implementiert wurden.) Dieser Artikel, Willkommen in Indien in Business bietet eine ganz einfache formulierte Übersicht über die Reformen, die in der indischen Wirtschaft passiert ist. Bald zeigte sich die indische Wirtschaft mit einer Wachstumsrate von 9 im Zeitraum 2007-2008 und die Devisenreserven erreichten Ende Mai 2008 einen Höchststand von 314,61 Milliarden. 22.5k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht zur Reproduktion Andere Antworten haben alles wirklich zusammengefasst Gut, aber hier lassen Sie mich konzentrieren, wie haben wir diese besondere Situation im Jahr 1991 erreicht. Lassen Sie mich von Anfang an beginnen. Meine Antwort wird ab 1944 beginnen und wird im Jahr 1991 gipfeln. Richtlinien werden umgestellt, um ein Ende zu erreichen. Indische Industriepolitiken sind umrahmt, um ein schnelleres Wirtschaftswachstum durch eine rasche Industrialisierung zu erhalten und die Wirtschaft selbständig zu machen. Industrie-Sektor des Landes war in Flaute zum Zeitpunkt der Unabhängigkeit, da es nicht gefördert wurde, aber vernachlässigt während der zwei Jahrhunderte der britischen Raj. Ihre ausbeuterische Politik, die um die Interessen ihres Mutterlandes gedacht war, war die Hauptursache für den Mangel an Industrialisierung in Indien. Indien war der Lieferant von Rohstoffen und Verbrauchern der britischen Waren. Der Wunsch der Indianer zu industrialisieren kann aus der Perspektive der Bildung von Bombay Plan im Jahr 1944, die die erste Anstrengung von prominenten Industriellen des Landes, um die Industriepolitik des Landes durch die Betonung der Schwerindustrie zu gestalten. Aufbauend auf dem Bombay-Plan. Der erste konkrete Schritt zur Industrialisierung wurde in Form der Industrial Policy Resolution 1948 getroffen. Es legte breite Konturen für die Strategie der Industrialisierung. Der Grundgedanke war, die Grundlage für eine gemischte Wirtschaft zu schaffen, wobei sowohl der öffentliche als auch der private Sektor eine wichtige Rolle bei der industriellen Entwicklung spielen würden. Aber um die Entwicklung nach dem Plan zu sichern, und die Neigung von Pandit Nehru039s gegenüber der Fabian Sozialismus-Regierung verhängten strenge Vorschriften über den privaten Sektor in Form einer Lizenzierung. Damit gibt es eine größere Rolle für den öffentlichen Sektor. Industrial (Entwicklung und Regulierung) Gesetz 1951 zur Verfügung gestellt, um die Regierung, um solche Einschränkungen zu verhängen. Dies bahnte den Weg für die Industriepolitik Resolution 1956, die die Patentlizenzierung eingeführt und in wahrer Hinsicht war die erste umfassende Erklärung über die Strategie für die industrielle Entwicklung in Indien. Industriepolitik Resolution von 1956 wurde von Mahalanobis Modell des Wachstums geprägt, die auf die Rolle der Schwerindustrie für langfristig höheren Wachstumspfad betont. Die Beschlüsse erweitern das Spektrum des öffentlichen Sektors mit dem grundlegenden Ziel, das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen und den Prozess der Industrialisierung zu stärken. Die Politik zielte auch darauf ab, die regionalen Disparitäten durch die Entwicklung einer breiten industriellen Basis zu verringern und den Kleinindustrien und der Hüttenindustrie Impulse zu verleihen, da sie ein großes Potenzial für eine Massenbeschäftigung hatten. Die Politik steckte im Einklang mit den vorherrschenden Überzeugungen der Zeit, in der ich die Selbstgenügsamkeit erreichte. Aber die Politik stand vor vielen Implementierungsfehlern und erreichte damit genau umgekehrt von dem, was sie beabsichtigte, die regionalen Disparitäten und die Konzentration der Wirtschaftskraft. Daher wurde im Jahre 1964 eine Monopol-Untersuchungskommission (MIC) eingerichtet, um verschiedene Aspekte der Konzentration der Wirtschaftskraft und des Betriebs der industriellen Lizenzierung zu überprüfen. Der Bericht, in dem hervorgehoben wurde, dass die geplante Wirtschaft zum Wachstum der Industrie beigetragen hat, beschuldigte das Lizenzsystem, das es den großen Geschäftshäusern ermöglichte, einen überproportionalen Anteil an Lizenzen zu erhalten, die zu einer Vorbeugung und Abschottung der Kapazitäten geführt hatten. Anschließend beriet ein Industrie-Zulassungsausschuss, dass große Industriehäuser Lizenzen nur für die Gründung von Industriezweigen in Kern - und Schwerinvestitionen erteilt werden müssen. Weiterhin wurde zur Kontrolle der Konzentration der ökonomischen Macht ein monopolistisches und restriktives Trade Practices Act (MRTP) eingeführt. Große Branchen wurden als MRTP-Unternehmen bezeichnet und waren berechtigt, an Branchen teilzunehmen, die nicht für staatliche oder kleine Industrien reserviert waren. Industrielle Genehmigungspolitik sowie Industriepolitik 1973 betonten beide auf die Notwendigkeit, die Konzentration des Vermögens zu kontrollieren und den kleinen und mittleren Industrien Bedeutung zu verleihen. Mit der Fortsetzung der Bevorzugung in die Kleinindustrien ging die Industriepolitik 1977 mit der Einführung von Distrikt-Industriezentren einen Schritt voraus, um SSI zu unterstützen. Es stellt auch die neue Kategorie namens TINY SECTOR vor und erweitert die Reserveliste der Kleinindustrien erheblich. Aber durch exogene Schocks (Kriege) sowie interne Störungen (Notfall-) und Umsetzungsprobleme hat die Politik keinen signifikanten Effekt. Die aufsteigende Wirtschaftslage führte zur Formulierung der Industriepolitik 1980, die die Samen der Liberalisierung säte. Die Industriepolitik 1980 legte den Schwerpunkt auf die Förderung des Wettbewerbs auf dem Inlandsmarkt, die technische Abstufung und die Modernisierung der Industrie sowie die Konzentration auf die optimale Nutzung der installierten Kapazitäten zur Sicherstellung einer höheren Produktivität, eines höheren Beschäftigungsniveaus, der Beseitigung regionaler Disparitäten usw. Angekündigt, die Effizienz der PSUs zusammen mit den Bestimmungen der automatischen Expansion zu beleben. Die Netzteile wurden von einer Reihe von Beschränkungen befreit und wurden mit größerer Autonomie versehen. Große Schritte wurden durch die Deregulierung aller Industrien mit Ausnahme der in der Negativliste angegebenen durchgeführt. Die in den 80er Jahren eingeleitete begrenzte Liberalisierung erreichte ihren Gipfel mit einem markanten politischen Wandel im Jahr 1991. Die Industriepolitik 1991 führte zu einem Paradigmenwechsel in der Evaluation der Industriepolitik und - entwicklung. Die Zunahme des Haushaltsdefizits und des monetarisierten Defizits zusammen mit den globalen Finanzkrisen (Golfkrieg, Ölkrisen) spielten zu Beginn des neuen Kapitels in der Geschichte der Industriepolitik und des Wirtschaftswachstums eine wichtige Rolle. Ziel der Politik war es, ein nachhaltiges Wachstum der Produktivität zu bewahren, die Erwerbstätigkeit zu erhöhen und eine optimale Nutzung der Humanressourcen zu erreichen. Um internationale Wettbewerbsfähigkeit zu erreichen und Indien zu einem bedeutenden Akteur in der globalen Arena zu verwandeln. Klarer Fokus der Politik war es, die Industrie von der bürokratischen Kontrolle zu lösen. Wichtige Reformen, die durch die Politik verursacht wurden, waren: - Abschaffung der industriellen Lizenzierung für die meisten Industrien, die nur wenige, die aufgrund von strategischen und Sicherheitsbedenken und sozialen Umweltfragen wichtig waren. Wichtige Rolle für ausländische Direktinvestitionen. 51 FDI in schweren Industrien und technologisch wichtigen Industrien erlaubt. Automatische Genehmigung für technologische Vereinbarungen zur Förderung der Technologie und Einstellung von ausländischen Technologie-Know-how. Umstrukturierung der PSUs zur Steigerung der Produktivität, Vermeidung von Personalausstattung, Technologieabstufung und Erhöhung der Rendite. Desinvestition von PSUs, um Ressourcen zu erhöhen und die private Beteiligung zu erhöhen. Die Politik stellte fest, dass die staatliche Intervention in der Investitionsentscheidung von Großunternehmen durch MRTP-Act sich für das industrielle Wachstum entschieden hat. Daher war der Stoß der Politik mehr auf die Kontrolle unlauterer und restriktiver Handelspraktiken. Rückstellungen, die Fusionen beschränkten, Verschmelzungen und Übernahmen wurden ersetzt. Seitdem wurden die 1991 eingeleiteten LPG-Reformen erheblich erweitert. Einige der Maßnahmen sind unten aufgeführt. Die Wettbewerbskommission Indiens wurde 2002 gegründet, um Praktiken zu verhindern, die sich negativ auf den Wettbewerb auf den Märkten auswirken. Im Jahr 1997 wurde eine neue Nordost-Industriepolitik eingeführt, um regionale Ungleichgewichte aufgrund des Wirtschaftswachstums zu verringern. Fokus auf Desinvestition von PSUs verlagert vom Verkauf von Minderheitsbeteiligung zu strategischen Einsätzen. Fokus auf PP mit Regierung spielen eine erleichternde Rolle statt regulatorischen Rolle. Die FDI-Grenzwerte stiegen in fast allen Sektoren einschließlich Verteidigung und Telekommunikation. Schlussfolgerung Aus der Entwicklung der Industriepolitik geht hervor, dass die Regierungsrolle in der Entwicklung umfangreich war. Der Weg zur industriellen Entwicklung hat sich im Laufe der Zeit weiterentwickelt. In den Anfangsphasen bemühte sie sich, eine indigene Basis für die Wirtschaftstätigkeit zu haben. Es versuchte, den heimischen Sektor vor fremden Schwankungen zu retten. Wir waren noch nicht fertig. Es hinderte die heimischen Industrien von einer rigorosen Konkurrenz und führte daher zu einer geringen Effizienz und beschränkte ihre Fähigkeit, die Beschäftigungsmöglichkeiten zu erweitern. Der Fokus auf Selbstvertrauen und Mangel an Investitionen in RampD fungierte als Hemmnisse für die technologische Entwicklung und führte somit zur Produktion von minderwertiger Warenqualität. Der Glaube, dass ausländische Waren den indischen Gütern überlegen sind, ist heute noch weit verbreitet. Allerdings muss der Zustand des Landes nach zwei Jahrhunderten der Ausbeutung und eine traumatische Trennung beachtet werden, bevor der Fortschritt und die Annäherung der aufeinanderfolgenden Industriepolitik bewertet werden. Mangel an unternehmerischen Fähigkeiten, niedrige Alphabetisierung Ebenen, ungelernte Arbeit, Abwesenheit von Technologie usw. waren signifikante Merkmale der indischen Wirtschaft vor der Unabhängigkeit. Vor diesem Hintergrund spielten die Pläne und Politiken eine wichtige Rolle, indem sie eine solide Basis für die gegenwärtige Industriepolitik bildeten. Wie Dr. Manmohan Singh es ausdrückt Auf eine langfristige Sicht auf die indische wirtschaftliche Entwicklung in den letzten vier Jahrzehnten war weit davon entfernt, katastrophal zu sein. Wir haben in den ersten 40 Jahren in der Tat viel erreicht, was eine sehr kurze Zeitskala mit einer so großen Belastung von Analphabeten und ungelernten Bevölkerungsgruppen ist. Die Mittelmäßigkeit des Ergebnisses war vor allem auf die außergewöhnlichen und weit reichenden wirtschaftlichen Schocks zurückzuführen, die die Wirtschaft im Jahrzehnt von 1965-75 (Drei Kriege) erlitten hatte. 27.9k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht zur Reproduktion Mr. Balaji Viswanathan hat es ziemlich gut zusammengefasst. Grundsätzlich hatten wir nur zwei Wochen Devisen übrig. Wir waren verschraubt Nennen Sie dies wegen der nehru039s konservativen sozialistischen Politik. Sein Glaube, Indien völlig autark zu machen (kaum möglich in einer Welt, die so miteinander verwandt ist und wo wir uns aufeinander verlassen müssen) oder wegen des schlecht ausgearbeiteten Devisenrechtsgesetzes, hatten wir kein Geld, um wesentlich zu importieren Gegenstände, die wir nicht ohne überleben konnten. Betrachten wir auch, dass wir nicht so weit fortgeschritten waren, wie wir es haben sollten wegen der sozialistischen Politik, die uns in den 50er Jahren von Nehru auferlegt wurde. Auch nach seinem Tod hat seine Tochter Indira es nicht besser gemacht, unsere Beziehungen auf internationaler Ebene zu reparieren. Wir hatten eine geschlossene Wirtschaft, wir haben versucht, die Währung, die das Land verlässt, streng zu kontrollieren, und die Investitionen von ausländischen Einheiten in Indien wurden praktisch verboten. Wir waren auf eigene Faust, töricht zu glauben, dass wir ein Land schaffen könnten, das autark ist, ohne Unterstützung von ausländischen Nationen. Auch Indira039s Auferlegung der nationalen Notfall und alle führte bis zu ihm verursacht völlige Vernachlässigung unserer Wirtschaft. Ihr Sohn hat es nicht besser gemacht. Und inzwischen haben die strengen Gesetze in Indien dafür gesorgt, dass die Korruption unser politisches System zu seinen Wurzeln infiltriert hatte. Lizenz Raj war jetzt üblich. Die Regierungsbeamten haben ihre Pflichten nicht ohne Bestechungsgelder erfüllt. Ganz zu schweigen von. Wegen der sozialistischen Politik von Nehru039 waren alle wichtigen Sektoren in Indien staatlich besessen. Aus diesem Grund gab es keine Konkurrenz von privaten Unternehmen, kein Anreiz für diese Regierungseinheiten zu arbeiten - die meisten von ihnen waren krank und gehen in Verluste. Stellen Sie sich vor, was für eine Bedingung wir waren in So zwei Wochen der Devisen, und wir hatten keine andere Wahl, als zum IWF zu laufen. Jeder weiß, wer den IWF damals wirklich kontrolliert hat. USA sah dies als eine Chance für ihre MNCs, indischen Märkten einzutreten, Die Wahl vor Indien war, nehmen Sie das Darlehen. Und erfülle unseren Forderungen - eröffne deine Volkswirtschaften. Mit zwei Wochen FOREX waren wir nicht in der Lage zu verhandeln. Wir haben ihr Angebot angenommen. Unsere Wirtschaft sollte nun liberalisiert, privatisiert und globalisiert werden. Wir erlauben nun ausländische Investitionen, und FERA wurde durch FEMA ersetzt. Die Regierung begann in allen Regierungsunternehmen zu disinvestieren, so dass private Unternehmen übernehmen konnten. Was die Situation deutlich verbessert hat. Auch haben wir teilweise globalisiert, aber nur teilweise nicht ganz. Im Nachhinein war das eine gute Entscheidung, weil es uns vor der Südostasiatischen Währungskrise (1997-98) und bis zu einem gewissen Grad von der Rezession, die die Weltwirtschaft im Jahr 2008 traf, schützte. 17.9k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht zur Reproduktion Dharmendra Tyagi IITEN, Ökonomie Enthusiasten, politischer Beobachter. Um die Dynamik der Wirtschaftsreformen zu kennen, muss man die Wirtschaftspolitik kennen, die Indien 19511990 verfolgte. Die indische Wirtschaft begann ihre Reise, als der erste Fünfjahresplan 1951 gestartet wurde. Während (194748) Indien stand das Problem der Trennung und Konsequenzen waren das Essen Krise, Devisen So könnte die erste Phase der Entwicklung als ein Jahrzehnt der Krise charakterisiert werden. Während der 1960er Jahre wurde ein höheres Wachstum erreicht und Voraussetzung für den Start war sichtbar. ABER DAS LAND DREI ZWEI WÄHREND DER 1960er Jahre 1) Tod von zwei Ministerpräsidenten (Jawaharlal Nehru und Lalbahadur Sashtri). 2) Zwei Kriege, mit China im Jahre 1962, mit Pakistan im Jahre 1965. 3) Zwei Dürren in den Jahren 1965 und 1966. Die Krise war so ernst, dass das Land eine große Menge an Nahrungsmittelkörnern aus anderen Ländern importieren musste - ein Zustand, der als Schiff zu Mund bekannt war . In den 1970er Jahren kam Indira Gandhi an die Macht und die 1970er Jahre wurde als das Jahrzehnt der Veränderung oder Reformen durch Stealth genannt. Sie nahm eine gewaltige Politik ein, wie die Abschaffung der Fürstenstaaten, die Verstaatlichung der Banken, die Verstaatlichung der Kohleindustrie, viele Armutsbekämpfungsmaßnahmen. Jedoch war das wirtschaftliche und politische Klima nicht für Reformen günstig, da die Denkweise der indischen Führer und Politiker noch Pro war Regierung. Aber als wir das Szenario des BIP-Wachstums während 195179 sahen, war es entmutigend. Die durchschnittliche jährliche BIP-Wachstumsrate betrug 3,5.Und es wurde als hindu Wachstumsrate genannt. 2. Achtzigerjahre UND STRUKTURELLE PROBLEME Nach dem Tod von Indira Gandhi im Jahr 1984 kam Rajiv Gandhi an die Macht, 1985 wurde er zum Premierminister von Indien gewählt. Er versuchte, mit der Liberalisierung in großem Maßstab zu experimentieren. Er hat die Wirtschaft nicht kontrolliert Und höhere Rate wurde bei 5,5 geschlagen. Das Syndrom der hinduistischen Wachstumsrate (3.5) war also gebrochen. Doch in den späten 1980er Jahren stand Indien vor der politischen und wirtschaftlichen Krise wegen der SHAH BANO CASE und der Beteiligung von Rajiv Gandhi in BOFORS SCANDAL. 3.1991 WIRTSCHAFTLICHE KRISE Bis zum Ende des 6. Fünfjahresplans stieg das Indias-Leistungsbilanzdefizit oder die Zahlungsbilanzkrise auf Curres von Rupien. Es war Mitte der 1980er Jahre, als die Leistungsbilanzdefizite die zentrale Position in der makroökonomischen Managementpolitik von Indias besetzte. Der zweite Ölschock von 1979 war schwer und der Wert der Einfuhren von Indien wurde zwischen 1978-78 und 1981-82 fast doppelt. Von 1980 bis 1983 gab es in dieser Zeit eine globale Rezession und Indias-Exporte. Das Handelsbilanzdefizit wurde nicht durch den Mittelfluss der Netto-Invisibles ausgeglichen. Abgesehen von der Außenhilfe musste Indien sein kolossales Defizit in der laufenden Rechnung durch den Rückzug von SDR und die Anleihe des IWF im Rahmen der erweiterten Anlagenvereinbarung erfüllen. Ein Großteil des kumulierten Devisenfonds wurde verwendet, um das Leistungsbilanzdefizit auszugleichen. Während des 7. Plans, zwischen 1985-86 und 1989-90, Indias Handelsdefizit betrug fast Rs. 55000 Crore Und das Indias-Leistungsbilanzdefizit war fast Rs. 40000 Crore Indien war unter einer Abgrenzung der Zahlungskrise. Im Jahr 1991 fand sich Indien in ihrer schlimmsten Zahlungskrise seit 1947. Die Dinge wurden durch den Golfkrieg 1990-91 schlechter. Die von einer zweistelligen Inflation begleitet wurde. Indias Kredit-Rating wurde herabgestuft. Das Land stand kurz vor der Verringerung seiner internationalen Verpflichtungen und wurde den Zugang zu den externen Handelskreditmärkten verweigert. Im Oktober 1990 startete und fuhr ein Nettoabfluss von NRI-Einlagen bis 1991 fort. Die einzige Möglichkeit, seine internationalen Verpflichtungen zu erfüllen, bestand darin, die Sicherheit von Indias Goldreserven als Sicherheiten zu leihen. Der Premierminister der Landsverwalterregierung war Chandrashekhar und Finanzminister war Yaschwant Sinha. Die sofortige Reaktion dieser Hausmeisterregierung bestand darin, ein Notdarlehen von 2,2 Milliarden aus dem Internationalen Währungsfonds (IWF) zu sichern, indem sie 67 Tonnen Indias-Goldreserven als Sicherheiten verpfändeten. Dies löste die Welle der nationalen Gefühle gegen die Herrscher des Landes aus. Indien wurde ein Caged Tiger genannt. Am 21. Mai 1991 wurde Rajiv Gandhi in einer Wahlsammlung ermordet und dies löste eine bundesweite Sympathie Welle Sicherung Sieg des Kongresses. Der neue Premierminister war P V Narsimha Rao. P V Narsimha Rao war Minister für Planung in der Regierung Rajiv Gandhi und war stellvertretender Vorsitzender der Planungskommission. Er begann mit dem Finanzminister Manmohan Singh mehrere Reformen, die gemeinsam als Liberalisierung bezeichnet werden. Dieser Prozess brachte das Land wieder auf die Strecke und danach haben die Indias Foreign Currency Reserven noch nie so ein brutales Tief berührt. Im Jahr 1991 wurden folgende Maßnahmen ergriffen: 1991 wurde die Rupie erneut abgewertet. Aufgrund der Währungsabwertung fiel die indische Rupie von 17,50 pro Dollar im Jahr 1991 auf 25 pro Dollar im Jahr 1992. Der Wert der Rupie wurde abgewertet 23. Industrien wurden entstellt. Einfuhrzölle wurden gesenkt und Einfuhrbeschränkungen wurden demontiert. Indian Economy wurde für ausländische Investitionen eröffnet. 7. Marktbestimmtes Wechselkurssystem wurde eingeführt. Die Liberalisierung ist ein sehr breiter Begriff, der sich in der Regel auf weniger staatliche Regulierung und Einschränkungen in der Wirtschaft bezieht. Liberalisierung bezieht sich auf die Entspannung der vorherigen staatlichen Beschränkung in der Regel im Bereich der sozialen und wirtschaftlichen Politik. Wenn Regierung liberalisieren Handel, bedeutet es, hat es die Tarife, Subventionen und andere Beschränkungen für den Fluss von Waren und Dienstleistungen zwischen den Ländern entfernt. ROLLE DES IWFS IN WELTWIRTSCHAFT Der Internationale Währungsfonds ist eine globale Organisation, die 1944 gegründet wurde. Ziel war es, die Wechselkurse zu stabilisieren und Kredite an bedürftige Länder zu leisten. Fast alle Mitglieder der Vereinten Nationen sind Mitglieder des IWF mit einigen Ausnahmen wie Kuba, Lichtenstein und Andorra. WAS IST DER IWF 1. Ökonomische Überwachung. Der IWF erstellt Berichte über die Volkswirtschaften der Mitgliedstaaten und schlägt Schwachstellen vor. Die Idee ist, auf Krisenprävention zu arbeiten, indem sie Bereiche des wirtschaftlichen Ungleichgewichts hervorheben. Eine Liste der IWF-Berichte über die Mitgliedsländer gibt es unter: IWF-Länder 2. Darlehen an Länder mit Finanzkrise. Der IWF hat 300 Mrd. Darlehen. Dies kommt von Mitgliedsländern, die einen bestimmten Betrag beim Beitritt hinterlegen. In Zeiten der finanziellen Wirtschaftskrise kann der IWF bereit sein, Kredite im Rahmen einer finanziellen Berichtigung zur Verfügung zu stellen. the IMF has arranged more than 180 billion in bailout packages since 1997. 3. Technical assistance and economic training. The IMF produce many reports and publications. They can also offer support for local economies. 2.9k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Suppose you live in a City where there are all kinds of people economically i. e Rich, Poor as well as middle class. So, it means there are all kinds of demands for various goods and services. Goods here stands for any commodity needed by people including food, clothes etc. Now, consider that there is only one South indian restraunt and one Vada pav restraunt and one North Indian food restraunt in the city which caters the need for whole of the city population, and suppose the Govt. doesnt allow opening of any other restraunt in the City. Now consider the scenario of the people in the city. As there are economically all kinds of people living people in the City, some people will have a demand or wish of eating Italian food(like Pizzas and Pastas),Some people will have a demand of eating Thai, or Chinese or Lebanese, or in more posh restraunts etc etc, Some will have a demand of eating food of Mcdonalds or Kfc which are not present in the City. So. majority of consumers demands wont be met at all in the City . Now consider the scenario of the restraunts. Since the restraunts ownerManagement staff know that people have no option but to come and eat at our restraunt only, the Restraunts will not INNOVATE on its Menu, nor they will try to IMPROVE its Menu nor ADD dishes in the Menu, or in other factors like Service, Ambience, Cleanliness etc of the restraunt considering that people anyhow would come to eat there and they have No other option. Also it may lead to more of oppression of the consumer by increasing the prices of the Menu dishes by the restraunts. since the owners know that people have no option but to eat at our Place, which I meant by saying is, that there would be no COMPETETION in pricing and many more other aspects between restruants in the City. Now suppose that the city administration allows anyone the license and permission to open a restraunt in the city of any type and allows even people from other cities and countries to open restraunts in the City. Now considering the demands of the people some people will open Italian restraunts, some lebanese, chinese. japanese etc. Some people will make more south indian restraunts with better food quality than existing ones. Some people will open restraunts with cheaper prices and not Compromising on the Quality of the food, and even outside brands like Mcdonalds and Kfc can open their outlets in the city. Now this will result in lesser oppression of the consumer, and result in consumer having more options and more Freedom as well as result in competetion ( which would be healthy) amongst the restraunts in terms of Quality, pricing, Service etc. As well as on the other hand it will result in more number of Jobs being created in the city means restraunts will require managers, waiters, cooks etc, as well as it will increase the amount of money govt will be getting by Taxation as restraunts will pay taxes to the govt. which the city govt can utilize to undertake Developmental projects, welfare projects etc. So it will result in a better state of Economy of the city . This is the same thing happened in 1991,when the Indian economy was liberalized. Foreign Investment came, Foreign brandscompanies came. Healthy competetion between the domestic and Foreign brands started. Consumer got more and better options. More jobs got created. The economy started to Develop and go further :) . 3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction I will try to stick to the point. Balance of Payment (BoP): In very crude layman term it is the foreign currency reserve that a country has . You get foreign currency through your exports, Foreign Investments (FDI, FPI), remittances, etc. Similarly you lose foreign currency by imports, interest payments, profits to foreign investors, etc. The thing is that this foreign currency is mostly US dollar and sometimes other internationally accepted currencies like Euro, Pound, etc. If you don039t have these you won039t be able to pay for your imports (as international trade takes place in the currencies only a current example would be India holding 6.5 billion of Iran039s oil exports because of US sanctions on Iran which meant Iran couldn039t be paid in dollars). India in 1991 barely had BoP for 3 weeks of imports. One should also note that the best way to have a good forex reserve is through current account surplus (positive difference between exports and imports) as otherwise some forex will keep following out through interest, profit, etc. What brought this To be precise, the most important factor was Indira Gandhi039s nationalisation spree coupled later by Rajiv Gandhi039s spending spree . On one hand IG had closed the economy denying imports (and therefore exports), and later RG spent huge amount on liberal social schemes. But where will the money come from for all this spending - from borrowing on which you have to pay interests. But you spent the money you borrowed and couldn039t create profit generating enterprises (social schemes never pay you back) - this led to accumulation of interests. India, because of low forex reserves, was on the verge of defaulting on such interest payments. What role did IMF play IMF basically bails countries out from such situations. It gives new loans, restructure older ones (basically extending the period of repayment and decreasing the future interest rates a current example would be Greece) but all these come with attached conditions of economic reforms. These conditions are important as without reforms the country might default again soon. Apart from undertaking reforms India also had to pledge a substantial part of its gold reserves as security. What did Manmohan Singh do The quantum of reform can be seen from the fact that average import duty was brought down from whopping 220 to 30 (also tells you the nature of earlier closed Indian economy). The reform is popularly called LPG (Liberalisation-Privatisation-Globalisation). All are directly related to policies pursued by Indira Gandhi. Liberalisation ended licence raj in India (earlier you needed licence to start a company, to close a company, to increase production, to export, to import, and what not). Privatisation led to transfer of many govt companies to private players (eg: BALCO to Vedanta group, IPCL to Reliance group, Modern Foods to Hindustan Unilever, etc) and also start of many new private companies. Globalisation promoted import and export and higher integration of Indian economy with global economy increase competition in Indian market thus decreasing the price of goods in India. Rest is history. Also, read this interesting account of the event related to airlifting of gold: indianexpressarticle. 2.2k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Devendra Dutta Mishra. An avid reader of Indian history, philosophy and culture. I answer your question in the sequence of - first answer to question no 3 and then to 1 and 2. A. Role of IMF(International Monitory Fund) in world economy - The International Monetary Fund is a global financing organisation, which was founded in 1944. It aims was to help stabilise exchange rates and provide loans to countries in need. Nearly all members of the United Nations are members of the IMF with a few exceptions such as Cuba, Lichtenstein and Andorra. The IMF is separate and independent of the World Bank although both are United Nations agencies and both serve in international debt and finance support. However the World Bank concentrates on long term loans, specially related to social and other infrastructures to the developing and underdeveloped countries. THE KEY Functions of IMF ARE - International Monetary Cooperation Promote exchange Rate stability To help deal with Balance of Payments adjustment Help Deal With Economic Crisis by providing international coordination. The key roles of IMF in tthe world economy are -1. Economic Surveillance. IMF produces reports on member countries economies and suggest areas of weakness possible danger. The idea is to work on crisis prevention by highlighting areas of economic imbalance. 2. Loans to Countrys with financial crisis. The IMF has 300 billion of loanable funds. This comes from member countries who deposit a certain amount on joining. In times of financial economic crisis, the IMF may be willing to make available loans as part of a financial readjustment. the IMF has arranged more than 180 billion in bailout packages since 1997. 3. Technical assistance and economic training. The IMF produce many reports and publications. They can also offer support for local economies. Special Drawing Rights SDR USED BY IMF The IMF use Special drawing rights to provide a unit for the amount of foreign currency member states can draw on. SDRs are defined in terms of a basket of major currencies including: Euro, Pound Sterling, Japanese yen and US Dollar. B:What happened in 1991 in India - Just imagine a nation which just a three centuries back, till the end of seventeenth century, owned 25 of the world GDP, and was number one, or to say number two economy in the world, it039s balance of payment was highly positive, became a cropper by the later half of 20th century. During the Mughal period (15261858) in the 16th century, the gross domestic product of India was estimated at about 25.1 of the world economy. The estimate of India039s pre-colonial economy puts the annual revenue of Emperor Akbar039s treasury in 1600 at 17.5 million (in contrast to the entire treasury of Great Britain two hundred years later in 1800, which totaled 16 million). The gross domestic product of Mughal India in 1600 was estimated at about 24.3 the world economy, the second largest in the world. By the late 17th century, the Mughal Empire was as its peak and had expanded to include almost 90 per cent of South Asia, and enforced a uniform customs and tax-administration system. In 1700 the exchequer of the Emperor Aurangzeb reported an annual revenue of more than 100 million. Under the British rule of two and half centuries India lost its economic shean and was converted by them from being a king to just a cropper. They looted India and Indian people like the robberes and just enriched the British treasury at the cost of India and Indian people. But India was destined to see its even worst days after its independence. The owners and the authors of post independent India inflicted the worst kind of economic mismanagement over its, even worst to the economic misdeeds and crimes of the British India, in name of license and regulations over the Indian trade and economy. It was so pathetic on their part that the cropper India at its independence became a begger within next three four decades of their regime and rule. It was the era when India regulated it039s imports, it039s exports, it039s production, it039s business, honestly to say the post decade the four decades of the Congress regime killed the traditional and natural strength of entrepreneurship and tradeskills even worst than the Britishers did against the nation during their two and half century long rule. By 1990, India was at the brink when it039s foreign exchange reserve of India came to its nadir point, less than 1billion, that India was almost to become a defaulter, unable to meet its import liabilities of essential crude oils. And when India approached IMF with its begging bowls pleading a loan of 4 billion, so that it can meet its urgent import liabilities for next couple of months, IMF asked it to pledge it039s gold reserves of 70 tons to IMF. And thus India had to shift it039s 70 ton of gold deposit to England and Switzerland in the vaults of IMF. Just imagine what could be more humiliation inflicted upon India than this. In between this economic crisis, there was ongoing the political turmoil and uncertainty in the nation when Congress party losing their credibility also had lost the power, and the political alliance replacing the Congress party proved the further disaster for the nation. Accidentally and unfortunately too, Mr Rajiv Gandhi was assassinated during the midterm election campaign in 1991 and on the sympathy wave Congress party came back in power and just by chance a low profile, almost a nonentity and the least prospective threat to the Nehru Gandhi family, Mr PV Narsimharao was elected as new PM of India. But he proved a man. He turned around the Indian economy, freeing and liberating the Indian economy from its four and half decades long chains and shackles. He brought the era of liberalization in Indian economy. 3.What is Liberalization : Till 1991 the customs duty on the imported items was 400 percent, the gold import was banned fully, the import was restricted through strict licencing, the export too was equally restricted through licenses, the production of goods in Indian factories was restricted through licenses, most of the core industry were strongly regulated, there production restricted under public sector only, there was all out and all around license Raj gripping the nation in its clutches and crushing it039s bones in cripples. Mr PV Narsimharao liberated the Indian economy from the clutches of this license Raj, and thus India could start to stand and walk freely on its legs and lead to the new world of technological and economical growth and development, to get ahead to a destination and place of dignity and respect, which it deserved ever. 3.7k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Twenty five years ago, in January 1991, as India struggled to finance its essential imports, especially of oil and fertilisers, and to repay official debt, senior officials managing the economy in the Chandra Shekhar government reached out to influential members of the global financial system. It was in difficult circumstances that they did so: poor economic management in the preceding years had led to a rapidly deteriorating environment, made worse by the Gulf war that led to a spike in oil prices. RBI governor S Venkitaramanan, a former finance secretary who had only a couple of moths ago replaced his civil service colleague R N Malhotra, was on the phone with his other central bank peers and officials in multilateral institutions. So were those in the finance ministry then: finance secretary S P Shukla, chief economic advisor Deepak Nayyar, and Venkitaramanans deputy Rangarajan, besides then finance minister Yashwant Sinha. India had managed to get a bit of a breather with the first tranche of 755 million from the IMF, but that wasnt enough. The attempt then was to raise money at a time when even the State Bank of India, the countrys largest bank, was finding it difficult to raise overnight or short-term funds from the international market given Indias economic indicators. For months, the government had kept the show going by using the bank to borrow overnight raise money for one day and repay the following day. With even that means of borrowing drying up, the only option was to borrow from other central banks. Given the reluctance of institutions such as the Bank for International Settlements and others, Venkitaramanan pitched for an amendment of the RBI Act to allow the central bank to borrow for a period exceeding 30 days and also from agencies other than central banks. Borrowing from other agencies, Venkitaramanan argued, would help the central bank borrow funds in an emergency. But it wasnt a serious option given the governments fragile political strength and lack of numbers. During talks with central banks and investment banks abroad, some of them pointed to the fact that India had enough gold which could be utilised. Knowing that a proposal to go in for an outright sale of gold would have run into resistance, the SBI was told to submit a proposal to the RBI to lease gold confiscated from smugglers on the government account. Within two months, the proposal was approved by the central bank and by the government in March 1991. But then, political turmoil hit the country. The Congress, which had provided unconditional support to the government, withdrew its backing in February, saying that a Haryana policeman had been assigned to spy on their leader Rajiv Gandhi. The Chandra Shekhar government was unable to present its Budget as scheduled by the end of February. By mid-March, global credit-rating agencies had placed India on watch and by April, downgraded the countrys sovereign rating from investment grade to a notch lower, making it virtually impossible to raise even short-term funds. Without a full Budget and a firm commitment to reforms, multilateral institutions such as the IMF and the World Bank, the major lenders then, put a stop to their funding. Bilateral assistance from many countries also wasnt forthcoming except for a handful of countries. Defence payments were being rescheduled and imports monitored daily. In April, finance minister Sinha and the finance secretary made a trip to Japan in a final attempt at securing assistance. The spring meeting of multi-lateral lenders such as the IMF and the World Bank also didnt lead to any commitments. With a severe liquidity crisis and time running out and the prospects of a default in sovereign payments a real prospect, officials moved a proposal to pledge the gold. Y V Reddy, then joint secretary in the finance ministry in charge of the balance of payments division, prepared a detailed note. The plan was to send out 20 metric tonnes of confiscated gold given to the SBI for what was known as a sale and repurchase option. Those were desperate times elections to the Lok Sabha had been called and reserves had slipped to less than Rs 1,000 crore. At a meeting of senior officials, PM Chandra Shekhar, when briefed about the dire economic scenario and the need to pledge family gold, could only tell them: Have you left with me any other option, as some present in that meeting were to recall years later. So in the middle of the election campaign of 1991, marred by the assassination of Rajiv Gandhi in Sriperumbudur on May 21, Yashwant Sinha, who was then in Patna, signed the file to mortgage the gold. The government then decided on what appeared to be a politically smart move to send the gold out a few days after polling day, with consignments being air-lifted between May 21 and 31. UBS had bought the gold and India raised 200 million. There were plenty of challenges then in terms of ensuring secrecy including sending the consignments by a chartered plane and also in testing the gold and ensuring the requisite standards. The decision to pledge gold was severely criticised when it later became public. The new government which came to power in June 1991, headed by Narasimha Rao and with Manmohan Singh as finance minister, too had to raise resources swiftly given the state of the countrys balance of payments. The country had foreign exchange reserves to cover just about three weeks of import. During this turbulent phase, when governor Venkitaramanan visited Tokyo, central banks such as the Bank of England and the Bank of Japan were willing to lend but not without a collateral. It was pointed out to them that India was a depository of the IMF and ought to be recognised, but that didnt help. The two central banks insisted on physical delivery of gold. Between July 4 and 18, 1991, the RBI pledged 46.91 tonnes of gold with the Bank of England and the Bank of Japan to raise 400 million. But as the economic situation improved, the government repurchased the gold before December that year and transferred it to the RBI. Avoiding a default in payment was the overriding objective of the political establishment and policy makers then. If India can today boast of a default-free sovereign record, much of the credit for that should go to this set of leaders and officials for crisis management and for later putting in place a clear strategy for building adequate foreign exchange reserves and improving macro-economic fundamentals. In 2009, during the UPA governments tenure, with Manmohan Singh as prime minister, India bought 200 tonnes of gold valued at 6.7 billion to diversify its assets. The wheel had come full circle. Reference: RBI History - Confessions of Swadeshi reformer by Yashwant Sinha. Credits: Shaji Vikaraman 3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction7 reasons why India is staring at a currency crisis In my previous column. when the rupee was trading at 65 against the US dollar I had written about how the rupee might reach 70 against the dollar in the near future and why the rupee has depreciated so much recently. The Indian economy is in a dangerous position today and the situation can potentially spiral out of control. Here39s how. A current account deficit occurs when a country is importing more goods and services than it is exporting (if the reverse was true, it would be in a surplus). India39s current account deficit has exploded 1125 per cent since 2007, going from 8 billion to 90 billion. In other words, India is importing 90 billion more than it is exporting. However, in 2007, India had 300 billion in foreign exchange reserves. It could cover its current account deficit 37.5 times over. Currently, India39s foreign exchange reserves have gone down to 275 billion: it can only cover its current account deficit 3 times. India39s current account deficit has grown steadily throughout the past 5 years: it did not just balloon up overnight. Since many of the countries that trade with India only accept foreign currencies in return (mainly the greenback), it would seem obvious for India to continuously maintain a growing stockpile of foreign reserves through the years alas, India did not do that. It39s no wonder that Prime Minister Manmohan Singh tried to reassure the country that unlike 1991 when quotthe country only had foreign exchange reserves for 15 days of imports. now we have reserves for seven monthsquot. 7 months before we run out of reserves That hardly sounds reassuring. ( Also read . PM highlights bright side of crashing rupee ) Here is where the situation can begin to sound grave. The US economy, 5 years post the 2008 financial crisis, is starting to make an economic emergence. When a country39s economy is growing, interest rates start to go up, and the country starts printing less money than required. We are now sitting on a dangerous situation where, not only is the rupee depreciating heavily against the dollar, but the supply of dollars is likely to shrink in the coming months. We emphasized the need for US dollars in order to keep the currency account deficit in check. This puts an additional burden on the rupee. Furthermore, two additional factors will be at play here. Firstly, the push in interest rates in the United States and overseas creates higher incentives for international investors to invest abroad versus India. Already, the impact is being felt. Since March of this year, foreign exchange reserves have already dropped by 14 billion due to investors opting to invest in the US and other countries versus India. Secondly, it is important to note that a current account deficit cannot be labeled as quotbadquot just because it is not a current account surplus. After all, most developed countries run high current account deficits. A high current account deficit can be required if a country is growing and requires imports to fuel growth. A way to measure the health of a current account deficit is to compare it to the country39s GDP. Academic studies suggest that a current account deficit which is 2.5 per cent of a country39s GDP is sustainable. What makes India39s situation dangerous is that it is currently at almost 5 per cent of its GDP. Furthermore, economists polled around the world are expecting India39s GDP to drop even further this fiscal year. What does this all mean Ultimately, the faith the marketplace places on its economy is what gives it reassurance. Sentiments run the market. What are the current signs pointing to Further weakening of the rupee due to a lower supply of dollars and higher interest rates abroad. Economists predicting a lower GDP for the current fiscal year, a disastrous sign since we just witnessed a GDP drop from 6.2 to 5 from the last fiscal year to the current fiscal year. 3. Current account deficit A further rise in India39s current account deficit. The government signaling that within months it might run out of foreign reserves. 170 billion in short-term debt to pay, while in 2008 it was just 80 billion. From May to August 2013, FII investments in India having gone down by 2 billion. Both the private and public sectors staying clear on investment strategies until next year39s elections. When taking all of this into account, it will require a heroic effort by the newly appointed RBI governor, Raghuram Rajan, to prevent a currency crisis from unfolding. Raghu Kumar is the co-founder of RKSV, a broking company. The opinions expressed here are the personal opinions of the author. NDTV is not responsible for the accuracy, completeness, suitability or validity of any information given here. All information is provided on an as-is basis. The information, facts or opinions appearing on the blog do not reflect the views of NDTV and NDTV does not assume any responsibility or liability for the same. What Caused the 1991 Currency Crisis in India Did real overvaluation contribute to the 1991 currency crisis in India This paper seeks an answer by constructing the equilibrium real exchange rate, using an error correction model and a technique developed by Gonzalo and Granger (1995). The results are affirmative and the evidence indicates that current account deficits and investor confidence also played significant roles in the sharp exchange rate depreciation. The ECM model is supported by superior out-of-sample forecast performance versus a random walk model. Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei haben, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung haben, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie die IDEAS-Hilfeseite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf der IDEAS-Website sind. Bitte sei geduldig, da die Dateien groß sein können. Other versions of this item: Find related papers by JEL classification: F31 - International Economics - - International Finance - - - Foreign Exchange F32 - International Economics - - International Finance - - - Current Account Adjustment Short-term Capital Movements F47 - International Economics - - Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance - - - Forecasting and Simulation: Models and Applications No references listed on IDEAS You can help add them by filling out this form. Citations are extracted by the CitEc Project. subscribe to its RSS feed for this item. This item is not listed on Wikipedia, on a reading list or among the top items on IDEAS. 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